%20(2480%20%C3%97%203508%20px)%20(3500%20%C3%97%202800%20px)_edited_edited.jpg)
Ngày 21.09.2022 vừa rồi cục dự trữ liên bang Mỹ Fed đã đưa ra thông báo sẽ tăng lãi suất điều hành (Fed funds rate) thêm 75 điểm cơ bản tương đương với 0,75% lên 3,25%. Ngay sau khi thông báo này được đưa ra, thị trường chứng khoán Mỹ đã phản ứng tích cực, Dow Jones tăng lên hơn 300 điểm. Tuy nhiên chỉ 15 phút sau, khi Jerome Powell nói rằng sẽ tăng lãi suất có thể lên đến 4,4% vào cuối năm 2022, 4,6% vào năm 2023 và đầu năm 2024 mới có kế hoạch giảm lãi suất thì thị trường cắm đầu đi xuống. Vào cuối phiên Dow Jones giảm hơn 500 điểm. Vậy lãi suất có quan hệ thế nào đến thị trường chứng khoán?
Trước hết phải nói rằng là chứng khoán là thị trường của sự kỳ vọng hay nói khác đi thì chứng khoán phản ánh tương lại. Trước khi Fed đưa ra thông báo sẽ tăng lãi suất lên 0,75% thì rất nhiều nhà đầu tư đã kỳ vọng vào con số 0,75% này rồi. Thậm chí những người bi quan hơn đã kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất lên thêm 1%. Lý do cho sự kỳ vọng như vậy là trước đó 1 tuần, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ cho thấy lạm phát ở Mỹ vẫn đang ở mức cao và cần phải có những biện pháp mạnh tay hơn. Chính vì vậy việc Fed tăng lãi suất lên 0,75% đã nằm trong kỳ vọng của nhà đầu tư và đã được phản ánh vào giá cổ phiếu rồi. Khi tin này được đưa ra, thì nhà đâu tư cũng không mấy bất ngờ, thậm trí những hoài nghi trước đó còn được gỡ bỏ. Chính vì vậy thị trường lại tăng.
Tuy nhiên, điều đáng nói ở đây là Fed lại đưa ra thông báo sẽ tăng lãi suất lên 4,4% đến cuối năm. Đây là một tin rất xấu với nhà đầu tư vì họ chỉ kỷ vọng vào mức lãi suất 3,4% vào cuối năm này mà thôi. Tất nhiên là khi tin tức xấu hơn kỳ vọng thì thị trường sẽ phản ứng tiêu cực. Dow Jones đang từ +300 điểm giảm mạnh và kết thúc ở mức -520 điểm.
Tại sao lãi suất tăng lại ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán?
Lãi suất có thể được coi là thước đo cho khoản đầu tư phi rủi ro (gửi tiết kiệm). Khi lãi suất thấp hay bằng 0 thì việc gửi tiết kiệm không mấy hấp dẫn do không mang lại lợi nhuận. Lúc này nhà đầu tư chỉ có lựa chọn duy nhất là đầu tư vào cổ phiếu mà thôi. Tuy nhiên khi lãi suất được nâng lên 4% thì hình thức đầu tư bằng gửi tiết kiệm sẽ trở nên hấp dẫn hơn. Ngoài ra khi lãi suất tăng thì mua những trái phiếu chính phủ mới phát hành cũng sẽ trở nên hấp dẫn hơn do có thể đem lại nhiều lợi nhuận hơn. Chính vì thế các nhà đầu tư sẽ bán cổ phiêu (được coi là khoản đầu tư rủi ro) ra để dịch chuyển dòng tiền từ cổ phiếu về các khoản đầu tư ít rủi ro hơn như gửi tiết kiệm hay trái phiếu chính phủ. Chính vì thế làm cho thị trường chứng khoán sụt giảm.
Một điểm đáng chú ý nữa là thì trường tăng và giảm khá nhanh. Điều này cho thấy thị trường chứng khoán Mỹ là thị trường rất hiệu quả. Tin tức vừa ra sẽ được phản ánh ngay vào giá. Chính vì vậy việc đánh bại thị trường Mỹ bằng phương pháp đầu tư chủ động là điều không hề dễ dàng đối với nhà đầu tư.
Nói đi cũng phải nói lại, cổ phiếu vẫn luôn là kênh đầu tư mang lại lợi nhuận tốt nhât. Tất nhiên đi cùng với nó là những rủi ro cũng như là các biến động ngắn hạn. Tuy nhiên với các chiến lược đầu tư tốt kèm với các phương pháp quản trị rủi ro thì cổ phiếu vẫn là kênh đầu tư không thể bỏ qua.
Bạn có thể đặt Termin tư vấn online miễn phí tại đây:
Tài chính có tâm - Tư vấn có tầm
Büro Dzung Nguyen - Tư vấn tài chính doanh nghiệp - cá nhân
Richmodstr. 6, 50667 Köln
0221 92042 189 / 0176 2223 7477
Comments